华润饮料发布盈利预警，预计2025年上半年净利润同比减少20%-30%，次日股价大幅下跌。据悉，公司正经历转型阵痛，经销商普遍面临价格倒挂问题。

　　华润饮料解释利润下滑原因为bevictor伟德营销投入增加、产品组合调整及渠道改革。上半年公司加大营销力度，包括怡宝体育营销和魔力运动饮料赞助等，但行业竞争加剧可能抵消营销效果。

　　渠道改革方面，华润饮料调整经销商服务模式，增加渠道扁平化，设立专营经销商。但改革短期内带来成本上升，且经销商反映存在价格体系管理失控问题。

　　包装水市场增长乏力，华润饮料该业务收入同比下降2.6%。面对农夫山泉等竞争对手的促销攻势，公司市场份额受到冲击。饮料业务虽增长30.8%，但绝对值仍较低。

　　华润饮料推出多款新品寻求增长，但面临渠道协同不足等问题。专家建议公司应聚焦细分赛道，加强产品创新和成本管控，以应对转型挑战。