业绩和行情回顾：食饮板块业绩有所恢复，股价边际修复但仍偏弱。①从业绩来看，随着白酒板块降幅收窄，渠道库存逐步去化，以及韦德体育调味品、预加工食品等大众品板块受益于餐饮复苏，1Q2026食饮板块整体业绩增速由负转正，实现营收/归母净利润同比+3.46%/+3.24%，在申万一级行业中排名有所回升；食饮细分行业分化明显，景气度从2025年的软饮料、调味品、啤酒向1Q2026的预加工食品、零食扩散，但烘焙、保健品等部分板块利润端压力仍大。②从股价来看， 2026M1-M5食饮板块股价表现边际好转，行业指数下跌8.97%，排名从2025年的垫底（第31位）回升至第24位，整体表现仍偏弱，预加工食品板块及啤酒板块表现较好，涨幅分别为9.28%、4.03%，个股分化明显，上涨个股多由题材或复苏驱动，白酒仍延续颓势。③从估值来看，以五年跨度的区间估值计算，截至2026M5我国食品饮料板块估值百分位仅为10.38%，处于历史低位，且除保健品外所有细分子板块估值百分位均低于中枢水平，其中啤酒、零食接近历史估值低点。总体来看，市场对食饮板块的配置意愿并未因业绩好转和估值便宜而自然提升，仍需等待板块盈利好转可持续、库存出清可验证、渠道信心改善，且景气回升扩散到更多子行业。

　　（1）大众品行业：①速冻食品：价格战基本结束，进入盈利修复周期。2021年来，速冻食品板块经历了疫情期间景气度高涨到疫情后供需失衡、低价竞争再到目前竞争趋缓、盈利能力修复的变化周期。1Q2026，随着价格战基本结束，促销力度边际收敛，小厂退出市场，行业营收及净利润增速进一步提升。此外，以安井为代表的各大企业正聚焦新品驱动+定制化的战略转型，积极拥抱新渠道，有望借助山姆会员店、零食量贩店等新兴渠道扩展销路，通过BC协同发力实现业绩持续增长，建议积极关注盈利持续改善的速冻食品龙头。②调味品：行业进入需求修复兑现阶段，关注定制化方向。调味品行业原料成本有所波动，但绝对价格仍处低位区间，为行业利润释放提供支持。随着B端餐饮复苏以及家庭消费刚需的支撑，1Q2026调味品行业业绩高于预期，已进入需求修复兑现阶段，板块业绩有望持续较快增长，餐饮连锁化和强势终端的崛起有望推动调味品行业向定制化趋势演进，建议关注业绩修复较快、在定制化方向合理布局的调味品企业。③饮料：结构升级带来增量市场，关注具备多品类、平台化能力的龙头。我国软饮市场依托健康化、功能化与场景细分化等结构升级持续扩容，功能饮料（尤其是能量饮料与电解质水）增速显著领先行业。东鹏饮料凭借“高性价比+下沉渠道”已在能量饮料赛道与红牛形成双寡头格局，且积极打造多品类协同增长矩阵。建议关注聚焦高景气赛道，具备差异化产品与渠道壁垒，以及多品类、平台化能力的头部企业。④零食：业绩阶段性修复，平台型与健康大单品企业值得关注。渠道变革和挑战导致零食行业毛利率一路下降，2025年多数零食品牌企业陷入“增收不增利”的境地，1Q2026年春节旺季业绩有所修复。渠道方（量贩、山姆、抖音直播等）掌握流量入口和供应链，通过自有品牌、白牌、定制款等方式攫取更多毛利空间，传统品牌的溢价能力持续被稀释。“增收不增利”现象高度集中于传统品牌&坚果炒货为主的公司，而拥有健康化大单品、渠道优势或量贩平台属性的公司如万辰集团、盐津铺子利润表现相对更稳。展望2026年，量贩龙头盈利有望继续抬升，而零食企业盈利能否持续改善需跟踪原料成本、费效优化情况、大单品持续性及扩品类能力等指标。

　　（2）白酒行业：底部渐明，修复节奏延续分化。2025年，由于商务消费场景恢复缓慢、渠道库存高企以及“禁酒令”影响，白酒行业业绩加速探底；1Q2026随着库存逐步出清、终端动销回暖、头部企业市场化改革推进，业绩跌幅显著收窄，茅五泸等高端龙头市占率回升，行业底部特征明显。从周期来看，本轮贵州茅台批价下跌深度和调整时间，均已超过此前四轮周期；以购买力情况来看，飞天茅台批价亦接近底部区域，往下空间有限；以渠道情况来看，经过2025全年以及2026年春节的消化，白酒渠道库存堰塞湖已出现好转，高端酒的价格已有所企稳，次高端及部分区域酒企业绩拐点尚需进一步观察确认；从估值角度看，经过5年多的调整，白酒行业PE估值较峰值缩水近7成，估值进入筑底阶段，且白酒行业整体现金分红能力较强，低估值+高股息率为股价提供较强支撑。中长期行业可能进入弱总量、强分化、份额向头部集中的新阶段，建议关韦德体育注白酒中的高端龙头以及率先完成库存出清的区域酒企。

　　主板ST股涨跌幅改为10%。今年4月，上交所、深交所、北交所对交易规则进行了修订。值得注意的是，相关修订后的交易规则均将于2026年7月6日（注：即下周一）起正式实施。

　　最新进展！昆明360万法拉利被4孩童当滑梯划损，车主已与4名家长和解：第4位家长看到新闻后主动联系并道歉，4人共赔偿2万元

　　7月3日，据云南广播电视台都市频道《都市条形码》：昆明一辆法拉利跑车遭四名孩童攀爬踩踏致多处车身损伤，维修费用近三万，车主与孩子家长赔偿协商未果。 7月2日，车主张先生表示，此前一直未露面的第四位家长，已于新闻播出后主动联系他，并上门道歉。至此，四家人都表示愿意承担相应赔偿责任。

　　男子身绑绳索从27楼天台垂降至卫生间，推窗潜入……被抓后坦白：2个月前用同样手法还干过一次

　　【来源：钱江晚报】这不是电影情节而是真实发生在杭州临安的一起盗窃案一名20岁的男子为了偷电脑主机竟然爬上27楼天台用绳索绑住自己从高空垂直降落到目标楼层推窗而入……工作室3台电脑主机不翼而飞6月20日中午，玲珑派出所接到辖区一家网络游戏陪玩工作室负责人李先生的报警：工作室内的3台

　　△委内瑞拉地震救援现场当地时间3日，委内瑞拉通讯部通报称，地震造成的死亡人数上升至2645人，受伤人数上升至12666人，另有6462人获救。地震还导致1074座建筑不同程度受损，15050人流离失所。（总台记者 马天静 宫祥诚）©2026中央广播电视总台版权所有。

　　致11死2伤，昆明试验列车撞施工人员事故调查报告发布：施工负责人未接到准许施工的调度命令，违章打开作业门并带领作业人员进入作业区域

　　7月3日，中国铁路昆明局集团有限公司洛羊镇站“11·27”重大铁路交通事故调查报告公布。

　　广东一辆7座客车里塞了19人，被交警当场抓获：车座被拆除，摆了一堆板凳和塑料凳

　　记者从广东交警获悉，7月3日上午，中山交警查获一辆严重超员小客车：该车核载7人、实载19人，且非法拆座加装简易板凳，驾驶人因涉嫌危险驾驶罪已被立案侦查。7月3日7时15分许，中山交警在巡查时，发现一辆粤T号牌小型普通客车涉嫌严重超载，民警立刻对该车进行拦截检查。

　　【来源：无锡博报】据江苏气象最新消息未来三天较强降水过程持续部分地区有大雨有雷雨地区雷雨时短时阵风7-9级请大家出行常备雨具注意出行安全未来五天气温起伏波动今天大部分城市最高气温在30℃上下6、7日部分城市有高温出现高达36℃与此同时降雨明显的城市最高气温仅有25℃全省天气未来三

　　女子自费6万元装“爬楼机”，承诺全楼可免费使用，却遭邻居抵制要求限期拆除，当地居委会：未按流程推进，且不满足消防要求

　　据媒体7月2日报道：近日，上海浦东新区鑫源物业小区六楼住户巢女士向记者反映，78岁母亲常来家中照看外孙，几年前因车祸患上腿疾后上下楼困难。因楼栋不具备装梯条件，巢女士决定自费68200元安装座椅式爬楼机，并承诺供全楼免费使用。结果爬楼机装好了，非但没用上还被要求限期拆除。

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　　刚刚多位网友向潮新闻·钱江晚报报料：好像地震了，杭州、温州的高楼有震感。有网友称，“吓得拔腿就跑。”据中国地震台网速报消息，中国地震台网正式测定：07月03日12时04分在先岛诸岛（北纬26.23度，东经126.18度）发生6.2级地震，震源深度10千米。