研报认为赛道增长有三大底层逻辑支撑首先无糖茶水替心智全面普及从休闲饮料变为日常补水刚需显著提升复购频次其次渠道持续下沉零食量贩即时零售和县域食杂店不断拓宽触点第三消费人群从一二线Z世代向中老年和下沉市场扩圈。口味结构上茉莉茶份额达到47.2%成为超级单品白茶焙茶等细分赛道提供差异化空间东鹏饮料推出3元价位焙好茶精准切入东方树叶空白低价带依托460万下沉终端实现高速扩张。

　　研报认为随着公司港股上市后深化全渠道布bevictor伟德局并培育多元化产品矩阵东鹏饮料在夯实能量饮料主业同时成功开辟全新增长曲线年收入和归母净利润均保持15%左右稳定增长这显示无糖茶行业提质升级正为公司带来高质量结构化增长机遇。