（605499）披露2026年半年度业绩说明会公告，公司于9月17日通过上证路演中心召开半年度业绩说明会，公司管理层就2026上半年经营数据、区域增长失速、电解质赛道价格战等投资者提问作出回应。

　　2026年半年报数据显示，公司上半年实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%；归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%；但第二季度增长明显走弱，单季营收同比仅增11.31%，归母净利润同比15.39%，扣非净利润同比仅6.56%，核心能量饮料二季度仅同比增长1.46%，曾经高爆发的电解质产品“补水啦”增速由去年118.99%回落至11.98%。

　　上半年公司整体毛利率48.36%，同比提升3.5个百分点，公司将毛利率提升归因于PET等原材料锁价采购，但投资者直指三大现实疑问：锁价能够覆盖到哪个季度，能否延续至2026年底？若2027年原材料涨价，成本传导机制与滞后期如何？茶饮料、大咖这类低毛利品类收入占比每提升1个百分点，对整体毛韦德中国体育股份有限公司利率的稀释幅度如何计算？

　　对此回复，公司主要原辅材料的采购通常采取分批次、滚动式的采购模式，具体锁价周期会结合原辅材料价格走势、生产排期及库存水平动态调整。目前公司对PET等部分原辅材料已锁定的采购安排足以覆盖近期的生产需求。

　　针对未来原材料涨价风险，公司表示会密切关注主要原辅材料的市场价格走势，对于不可预期的价格波动，公司也会通过采购管理、生产基地布局优化以及产品结构调整等方式对冲部分成本压力；对于低毛利新品，公司提出对于新品，随着销售规模的扩大以及供应链效率提升等，新品的盈利能力也会逐渐提升。

　　二季度公司归母净利润同比增长15.39%，但扣非净利润仅增长6.56%，两者相差约8.8个百分点。投资者追问“差额主要来自哪几项？”

　　对此，坦言，差异主要来源于汇兑损益——二季度由于汇率波动导致公司出现金额较大的汇兑损失，按照会计准则规定属于经常性损益，而二季度公司产生金额较大的投资收益，按照会计准则规定属于非经常性损益。

　　当被问及下半年扣非增速目标区间时，公司表示基于信息披露合规要求，不对外披露内部扣非增速目标区间。

　　投资者提出，二季度能量饮料仅增长1.46%，作为公司大本营的华南区域增速2.89%，显著低于集团15.89%整体增速。此前公司8月调研将该现象归结为天气与竞争带来的阶段性影响，投资者希望厘清区分阶段性、结构性压力的观测标准，并追问终端单点产出、经销商库存周转天数、合同负债二季度同比变化。

　　东鹏饮料在说明会中称，近几年公司网点增长平稳，更多依靠多品类拓展、挖掘渠道潜力来提升终端单点动销。通过数字化系统实时监控单日终端动销，二季度华南受极端天气冲击，短期动销下滑明显，天气好转后动销具备较好的反弹基础。行业目前充分竞争，但能量饮料格局相对稳定，公司能量饮料仍保持竞争优势。

　　二季度东鹏特饮销量增速环比明显回落，行业整体能量饮料市场出现5-6%下滑，广东本地人均饮用量达到省外3倍以上，投资者关心省外复制广东模式的天花板，以及特饮长期可维持的增速区间。

　　公司表示，省外市场目前仍处于渗透阶段，从人均消费量看仍与广东有数倍级别的差距，这也是公司未来潜在的提升空间。不同省份因经济发展水平、气候、消费习惯不同，天花板也会有差异。

　　被寄予厚望的电解质饮料“补水啦”上半年收入16.72亿元，同比增长仅11.98%——而2024年增速为280%，2025年全年为118.99%。目前，行业涌入超百家竞争者，竞品普遍执行第二件半价促销。投资者在说明会上直接发问：激烈竞争下，公司已确认受价格战加剧影响，优先级是保份额还是保毛利率？

　　表示，不会简单二选一，将根据不同区域的竞争格局、消费者基础、渠道库存及投入产出动态调整策略。在竞争较为激烈、消费者仍处于培育阶段的市场，公司会保持必要的价格竞争力和渠道投入，稳固终端覆盖和消费者基础；在渠道基础和消费者认知相对成熟的市场，则更加注重产品结构、促销效率和单点产出的改善。

　　海外业务方面，公司海外战略以东南亚为核心，执行路径为“出口试水-本地化团队深耕-逐步落地本土产能”，整体尚在起步阶段，短期对集团营收贡献有限。

　　分红事项上，港股已经完成分红，A股分红时间尚未落地，公司回应，A股分红方案将按照股东会审议通过的利润分配方案推进实施。A股与H股分红在股权登记日、除权除息日、红利发放日安排上存在差异，相关时间安排韦德中国体育股份有限公司确定后，公司将及时发布权益分派实施公告，提示投资者留意后续正式公告。